三力士（002224）國內傳動帶行業龍頭
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| (發布日期：2008-4-25 9:26:49) 來源：中信建投 |
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傳動帶行業龍頭
公司產品主要為V帶，2007年公司V帶銷售量達到3.06億A米。占全部產品的95%以上，國內市場占有率在25%左右，客戶網絡覆蓋全國30多個省市，具備了絕對的競爭優勢，公司約有25%的產品出口，主要出口到美國、歐盟、巴西、越南、巴基斯坦等60多個國家和地區。
成本轉嫁能力強，毛利率穩定
膠帶行業是一個規模、技術密集型行業，隨著產品品質不斷提高，進入壁壘不斷加大，公司目前生產規模超過3億A米，以占據國內1/4以上的市場份額，獨具優勢地位；同時公司是傳動帶行業多項國家標準的主要起草和修訂單位，三角膠帶的生產技術在國內行業處于領先的地位，產品質量不斷提高；經過多年的市場開拓，公司的"三力士"品牌已成為國內著名品牌，在全國擁有了良好的客戶群；因此公司在原料價格大漲的及時能夠及時提高產品售價，轉嫁成本，
募集資金項目
耐熱耐油抗靜電V帶主要的特點就是具有耐熱、耐油、消除靜電的功能，廣泛用于石油、化工、印刷、礦上等特殊作業環境下的機械傳動，農用機械用變速傳動帶是指聯合收割機主傳動無級變速器用變速V帶；汽車傳動帶是汽車工業的重要配套產品，是汽車發動機的重要部件，受益于國內汽車產銷量和保有量的增長；新型橡膠傳動帶高新技術研發中心項目能充分提高公司產品研發水平。
盈利預測和估值
國內尚沒有從事傳動帶生產的上市公司。風神股份、黔輪胎A、青島雙星均從事輪胎產品的生產，輪胎和傳動帶屬于橡膠工業，因此這些公司和三力士具有一定的可比性。公司08、09年的EPS分別為0.46元、0.55元，公司合理價位在11.04~12.88元之間。
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